鹰眼预警：华资实业营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，华资实业发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.16亿元，同比下降19.09%；归母净利润为2544.51万元，同比增长34.81%；扣非归母净利润为-188.93万元，同比下降113.19%；基本每股收益0.0525元/股。

公司自1998年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华资实业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.16亿元，同比下降19.09%；净利润为2544.51万元，同比增长34.81%；经营活动净现金流为1.39亿元，同比增长26.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为772.45%，72.97%，-19.09%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-188.9万元，同比大幅下降113.19%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.09%，净利润同比增长34.81%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-188.9万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-19.09%，税金及附加同比变动8.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.31%，同比下降3.35%；净利率为4.93%，同比增长66.62%；净资产收益率（加权）为1.62%，同比增长28.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.24%、8.6%、8.31%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为11.24%、8.6%、8.31%，持续下降，销售净利率分别为-44.8%、2.96%、4.93%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.48%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为82.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为25.52%，同比增长23.91%；流动比率为0.44，速动比率为0.35；总债务为8258.79万元，其中短期债务为8258.79万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.3，1.2，0.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、1.7亿元、3.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.2亿元、1.1亿元、1.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为27.83，同比增长115.27%；存货周转率为5.72，同比增长51.94%；总资产周转率为0.25，同比下降24.38%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.3亿元，较期初增长1255.53%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为659.9万元，较期初增长75.54%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.25%、0.31%、0.37%，持续增长。

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